Über Ethius Invest
Das 2018 gegründete Unternehmen hat sich ausschließlich auf nachhaltige und ethische Geldanlagen spezialisiert. Durch die Kombination von nachhaltiger Anlagestrategie, aktiver Stimmrechtsausübung und treuhänderischer Wahrnehmung von Aktionärsrechten u.a. durch die Wahrnehmung des Rede- und Fragerechts auf Hauptversammlungen, positioniert sich Ethius Invest als engagierter Akteur im Bereich der nachhaltigen Finanzwirtschaft. Das Unternehmen geht dabei über passive Investitionen hinaus und nimmt aktiv Einfluss auf Unternehmenspraktiken, um positive Veränderungen in der Wirtschaft und Gesellschaft zu fördern.
Häufig wird aktuell noch unterschätzt, wie groß die potenzielle Einflussnahme von Investoren auf Geschäftspraktiken von Firmen ist, wenn es um die dringend notwendigen Verbesserungen in Umwelt- und Sozialfragen geht. Während innerbetriebliche Anstrengungen von Unternehmen und die Einwirkungen, die Zivilgesellschaft oder Regulatoren auf sie ausüben, bisher unzureichende Ergebnisse auf dem Weg hin zu mehr sozialer und ökologischer Gerechtigkeit bewirkt haben, dürfte der Einfluss von Investoren zukünftig eine entscheidende Rolle in dieser Hinsicht spielen.
Grundvoraussetzung hierfür ist, dass Investoren ihre Aktionärsrechte systematischer wahrnehmen. Abstimmungen an Hauptversammlungen setzen eine intensive Auseinandersetzung mit den Geschäftspraktiken eines Portfoliounternehmens voraus. Ethius Invest bietet als inhabergeführter Vermögensmanager und Fondsinitiator hierfür individuelle Lösungen aus einer Hand, indem es sich treuhänderisch für seine Kundinnen und Kunden für gelebte Aktionärsdemokratie einsetzt und somit mit seinem Produktsegment von werteorientierten Aktien- und Anleihefonds neue Maßstäbe im ethisch- nachhaltigen Anlagesegment setzt.
Nachhaltigkeit entsteht dort, wo Menschen Sorge tragen
Hinter allen Wirtschaftstätigkeiten stehen letztlich Menschen mit ihren Wertvorstellungen und Überzeugungen. Menschen sind soziale Wesen und handeln daher gemeinsam, beispielsweise innerhalb von Unternehmen. Ethius Invest wurde aber nicht nur von den drei Gründern initiiert, um Visionen und Ideale in die Welt zu tragen, sondern vielmehr, um eine Lösung für konkrete Probleme zu entwickeln und anzubieten. „Wir wollten ein bodenständiges und ehrliches Finanzprodukt, welches eine ordentliche Rendite abwirft und gleichzeitig einen maximalen Einsatz für eine nachhaltige Entwicklung durch die Geldanlagen tätigt.“, so Luisa Lange, Gründungspartnerin von Ethius Invest.
Finanzprodukte sind Vertrauensgüter
Dies gilt umso mehr im Bereich der nachhaltigen Geldanlage. Denn Finanzprodukte sind Vertrauensgüter, bei denen die Qualität besonders schwer zu beurteilen ist. Dies wird bei nachhaltigen Geldanlagen, insbesondere in Zeiten von Mainstreaming und Greenwashing, noch relevanter. Um die Glaubwürdigkeit zu prüfen, empfiehlt es sich daher, zuallererst das Geschäftsmodell sowie das zugrundeliegende Ethik- und Nachhaltigkeitsverständnis zu analysieren.
Wer sich intensiver mit Ethius Invest beschäftigt, stößt auf eine Vielzahl an Themen und Fragestellungen, mit denen sich das Unternehmen auseinandersetzt. Zum Beispiel steht es Tendenzen im Bereich Sustainable Finance kritisch gegenüber, die Natur als „Kapital“ begreifen und eine zunehmende Monetarisierung und Kommodifizierung des Wirtschaftslebens anstreben. Dies zeugt von einer kritischen-reflektierten Haltung im Sinne einer nachhaltigen Entwicklung. Die angebotenen Fonds, Ethius Global Impact im Aktienbereich und der CSR Bond Focus SDG im Anleihenbereich, sind dennoch darauf ausgerichtet, zu den Nachhaltigkeitszielen der Vereinten Nationen im Rahmen der Agenda 2030 beizutragen.
Der Kern des Geschäftsmodells
Es gibt Anbieter, bei denen Nachhaltigkeit lediglich ein Marketing-Instrument ist. Ganz anders ist es, wenn Unternehmen ihren originären Zweck darin sehen, Alternativen zu konventionellen Investments anzubieten. Verlässliche Indikatoren hierfür sind, wenn ausschließlich nachhaltige Finanzprodukte angeboten werden, Nachhaltigkeit in alle Unternehmensbereiche integriert ist und in den Führungsgremien verankert wird, wie im Fall von Ethius Invest. Um ihren Zielen treu bleiben zu können, ist die Gesellschaft stets auf ihre Unabhängigkeit bedacht. Die drei Gründer sind alleinige Inhaber und co-investiert in ihr Produktangebot.
Glaubwürdigkeit der nachhaltigen Anlageprodukte
Wenn der Fondsinitiator Nachhaltigkeit aus innerer Überzeugung lebt, wird sich dies vor allem in den Anlageprodukten widerspiegeln, und zwar in einer doppelten Ausprägung: einem Wertefundament und einer Wirkungsorientierung. Beides gehört zusammen wie die berühmten zwei Seiten einer Medaille. Wer Werte lebt, wird davon ausgehen, damit in der Welt auch etwas zu bewirken. Und wer wirken will, kann die Wirkungsziele nur dann benennen, wenn zuvor auf der Basis von Werten identifiziert wurde, was wichtig und wünschenswert ist.
Übertragen auf den Instrumentenkasten des nachhaltigen Investments bedeutet dies, dass sich Ausschlusskriterien, Dialogstrategien und Positivkriterien ergänzen, teilweise auch gegenseitig verstärken können. Sie sollten daher in Abhängigkeit von Produkt, Assetklasse und konkretem Investment vollumfänglich in eine ganzheitliche nachhaltige Anlagestrategie integriert werden. Wichtig im Sinne der Nachhaltigkeit und der Glaubwürdigkeit der nachhaltigen Finanzprodukte ist zudem, inwieweit konsequent an einer maximalen Wirkungseffektivität der Anlage gearbeitet wird. Auch dies lässt sich nicht ausschließlich an äußerlich abfragbaren und leicht verifizierbaren Kriterien fest machen. Aber es gibt einige Anhaltspunkte.
Ein ganzheitlicher Wirkungsbegriff
Eine nachhaltige Geldanlage kann sowohl indirekt als auch direkt wirken. Dies geschieht über Dialogstrategien – auch Engagement genannt – die Portfolioallokation und weitere Kanäle wie Information, Bewusstseinsbildung und Reputation. Mehr dazu findet sich beispielsweise in der Beschreibung der Wirkungsweise der beiden Fonds von Ethius Invest.
Da Dialogstrategien sehr direkt einen Einfluss des Investors bewirken können, wird ihnen häufig ein hohes Wirkungspotenzial zugeschrieben. Tatsächlich ist dies einer der Punkte, an denen erkennbar wird, ob ein Anbieter es wirklich ernst meint. Dies gilt umso mehr, wenn es ein kontinuierliches Monitoring gibt und bei Kontroversen Dialoge initiiert sowie Stimm- und Rederechte genutzt werden, um Verbesserungen und Lösungen zu fördern. Eine aktive Aktionärsdemokratie ist ein Schlüssel zu gemeinschaftlichen Entscheidungen im Sinne von Umwelt und Gesellschaft.
Branchen und Geschäftspraktiken, die nicht zu einer nachhaltigen Wirtschaft beitragen oder sich nicht transformieren können, sollten hingegen ausgeschlossen werden. Daher ist ein Blick auf die Negativlisten eines Anlageprodukts unverzichtbar – genauso wie auf die Wirtschaftstätigkeiten und Bereiche, die unterstützt werden sollen. Wenn sich zudem die angestrebte Wirkung an international akzeptierten Normen orientiert, wie beispielsweise den UN-Nachhaltigkeitszielen, ist dies ein weiterer Indikator für Glaubwürdigkeit. Bei selbst definierten Wirkungszielen sollte hingegen zunächst geprüft werden, von welchen Werten sie sich ableiten und in welchem Sinne positive oder auch potenziell negative Effekte erwartet werden können.
Gesellschaftliches Engagement
Anbieter nachhaltiger Investments, die sich zugleich gesellschaftlich engagieren, signalisieren damit ein Bewusstsein für die Grenzen der Wirkung ihrer Anlagen. Denn nicht alles kann privatwirtschaftlich gelöst werden. Nicht immer kann eine Rendite erwirtschaftet werden. Fonds, die dies berücksichtigen, spenden beispielsweise einen Teil ihrer Verwaltungsgebühren. Damit entsteht eine zusätzliche Wirkungskomponente, die bei Impact-Analysen nachhaltiger Investments bislang kaum als Kriterium berücksichtigt wird.
Beim Ethius Global Impact fließt durch die Ethius Stiftung ein Teil der Gebühren an Projekte in den Bereichen Trinkwasser, Bevölkerungsentwicklung, Entwaldung, Klimawandel, Armut und Biodiversität. Die CSR-Beratungsgesellschaft, die Portfoliomanagerin der beiden Ethius-Fonds, schüttet ein Drittel ihres Unternehmensgewinns an eine Stiftung (die Clément Stiftung) aus, die sich für Bildung und Teilhabechancen von Menschen einsetzt. So wird ein Beitrag zum Erhalt der Grundlagen unserer Gesellschaft und Wirtschaft geleistet.
Dialogstrategien gemeinschaftlich umsetzen um mehr Wirkung zu entfalten
Fondsinitiatoren mit einem ernsthaften und ambitionierten Nachhaltigkeitsansatz sind zudem häufig in Vereinen und Verbänden aktiv, um sich gemeinsam für die ökologisch-soziale Transformation einzusetzen. Initiativen, die Dialogstrategien kollaborativ umsetzen, spielen im Zusammenhang mit nachhaltigen Investments eine besondere Rolle. Auch die Wissenschaft verweist darauf, dass dieser Faktor die Wirkung von Investoren-Dialogen im Sinne einer nachhaltigen Entwicklung verstärken kann. Ethius Invest ist daher bei Shareholders for Change (SfC), eine Vereinigung europäischer Investoren, ein aktives Mitglied, mit dem Ziel, gemeinschaftliches Engagement mit Unternehmen zu fördern und so zu einer Wirtschaft beizutragen, die im Einklang mit den UN-Nachhaltigkeitszielen steht.
Transparenz und Kommunikation
Die Tätigkeiten von SfC und die an den einzelnen Initiativen beteiligten Investoren werden transparent im jährlichen Engagement-Report dargestellt. Auch hiermit kann eine, wenn auch indirekte und schwer messbare, Wirkung im Sinne von Bewusstseinsbildung erzielt werden. Gleiches gilt für die weitere Kommunikation zu nachhaltigen Anlageprodukten. Ethius Invest beispielsweise veröffentlicht Stärken- Schwächenprofile der Fondsunternehmen, seine Abstimmungsleitlinien, die Berichte zu Aktivitäten auf Hauptversammlungen (siehe hier den Abstimmungsbericht 2023) und den Engagement-Leitfaden. Der Impact-Report kann angefordert werden.
Transparenz und Kommunikation sind in zweifacher Hinsicht bedeutend: Sie ermöglichen es den Investierenden, sich ein eigenes Bild von der Glaubwürdigkeit der Fondsinitiatoren und Vermögensverwalter zu verschaffen, und wirken zudem potenziell auf die Fondsunternehmen sowie auf die gesellschaftliche Bewusstseinsbildung. Kommunikation muss, insbesondere wenn es um Vertrauensprodukte und komplexe Belange wie Nachhaltigkeit geht, verständlich, klar und vor allem wahrhaftig sein.
Herausforderungen für ambitionierte nachhaltige Anlagephilosophien
Nachhaltigkeit erfordert Kompetenzen im Umgang mit Mehrdimensionalität und Komplexität. Sie verlangt innovative und oftmals auch kreative Lösungen, die immer wieder neu entstehen sowie angepasst und verbessert werden müssen. Garant dafür, dass dies geschehen kann, sind engagierte und intrinsisch motivierte Menschen. Daher kann Nachhaltigkeit nur bedingt gesetzlich vorgeschrieben oder anhand einzelner, rein quantitativer Kriterien und äußerer Merkmale erfasst werden.
Daher gilt nach wie vor und ganz besonders beim nachhaltigen Investment: Es kommt auf die Menschen und deren Motivation an, die unmittelbar auf das Geschäftsmodell des Fondsinitiators und die Anlagephilosophie wirken.
Partner & Geschäftsführung
Julius Alexander van Sambeck
Johann Robin Schmitt-Opitz
Maria Luisa Lange
Advisory Council
Dr.iur. Marcel Aellen
Legal Counsel
